Hace dos años desarrollábamos en la Universidad del CEMA, el Primer Congreso Argentino de Mercado de Capitales: Aspectos Jurídicos y Contables, organizado por el Departamento de Finanzas y con la dirección del Área de Estudios en Derecho y Finanzas. En aquel entonces, en el acto inaugural, mencionábamos que no existía duda sobre el hecho que el desarrollo de los mercados de capitales representa un factor preponderante al momento de explicar el crecimiento de las econo­mías y que en muchos casos son tan importantes los procesos que estudian el funcionamiento de los mercados como así también las instituciones que crean o dan lugar a la existencia de los mismos, donde destacábamos la importancia del entorno regulatorio e institucional y del marco legal para su adecuado fun­cionamiento. En ese momento la realidad económica y financiera mundial nos sor­prendía con la crisis internacional. El diario La Nación (2l.09.2008) publicaba en su sección de economía títulos tales como: "El país frente al tsunami internacional" "Es incierto el costo de esta crisis" "Evitar otra Gran Depresión será muy costoso" El nivel del índice SP 500 se situaba alrededor de los 1200 puntos y en el plano local el índice Merval se encontraba alrededor de los 1700 puntos (recor­demos que a esa altura el mismo venía ya en baja por la crisis local generada en las retenciones por la Resolución 125). El año 2008 no fue un año más para los argentinos, ya que hacia finales de año el Congreso de la Nación sancionaba la terminación del sistema de jubi­lación a través de cuentas de ahorros individuales en pos del sistema de reparto manejado por el Estado. Recordemos que los inversores institucionales signifi­can uno de los pilares desde la oferta de capitales en los mercados financierosEn aquel entonces, en el acto inaugural, mencionábamos que no existía duda sobre el hecho que el desarrollo de los mercados de capitales representa un factor preponderante al momento de explicar el crecimiento de las econo­mías y que en muchos casos son tan importantes los procesos que estudian el funcionamiento de los mercados como así también las instituciones que crean o dan lugar a la existencia de los mismos, donde destacábamos la importancia del entorno regulatorio e institucional y del marco legal para su adecuado fun­cionamiento. En ese momento la realidad económica y financiera mundial nos sor­prendía con la crisis internacional. El diario La Nación (2l.09.2008) publicaba en su sección de economía títulos tales como: "El país frente al tsunami internacional" "Es incierto el costo de esta crisis" "Evitar otra Gran Depresión será muy costoso" El nivel del índice SP 500 se situaba alrededor de los 1200 puntos y en el plano local el índice Merval se encontraba alrededor de los 1700 puntos (recor­demos que a esa altura el mismo venía ya en baja por la crisis local generada en las retenciones por la Resolución 125). El año 2008 no fue un año más para los argentinos, ya que hacia finales de año el Congreso de la Nación sancionaba la terminación del sistema de jubi­lación a través de cuentas de ahorros individuales en pos del sistema de reparto manejado por el Estado. Recordemos que los inversores institucionales signifi­can uno de los pilares desde la oferta de capitales en los mercados financierosEn ese momento la realidad económica y financiera mundial nos sor­prendía con la crisis internacional. El diario La Nación (2l.09.2008) publicaba en su sección de economía títulos tales como: "El país frente al tsunami internacional" "Es incierto el costo de esta crisis" "Evitar otra Gran Depresión será muy costoso" El nivel del índice SP 500 se situaba alrededor de los 1200 puntos y en el plano local el índice Merval se encontraba alrededor de los 1700 puntos (recor­demos que a esa altura el mismo venía ya en baja por la crisis local generada en las retenciones por la Resolución 125). El año 2008 no fue un año más para los argentinos, ya que hacia finales de año el Congreso de la Nación sancionaba la terminación del sistema de jubi­lación a través de cuentas de ahorros individuales en pos del sistema de reparto manejado por el Estado. Recordemos que los inversores institucionales signifi­can uno de los pilares desde la oferta de capitales en los mercados financieros"El país frente al tsunami internacional" "Es incierto el costo de esta crisis" "Evitar otra Gran Depresión será muy costoso" El nivel del índice SP 500 se situaba alrededor de los 1200 puntos y en el plano local el índice Merval se encontraba alrededor de los 1700 puntos (recor­demos que a esa altura el mismo venía ya en baja por la crisis local generada en las retenciones por la Resolución 125). El año 2008 no fue un año más para los argentinos, ya que hacia finales de año el Congreso de la Nación sancionaba la terminación del sistema de jubi­lación a través de cuentas de ahorros individuales en pos del sistema de reparto manejado por el Estado. Recordemos que los inversores institucionales signifi­can uno de los pilares desde la oferta de capitales en los mercados financieros"Evitar otra Gran Depresión será muy costoso" El nivel del índice SP 500 se situaba alrededor de los 1200 puntos y en el plano local el índice Merval se encontraba alrededor de los 1700 puntos (recor­demos que a esa altura el mismo venía ya en baja por la crisis local generada en las retenciones por la Resolución 125). El año 2008 no fue un año más para los argentinos, ya que hacia finales de año el Congreso de la Nación sancionaba la terminación del sistema de jubi­lación a través de cuentas de ahorros individuales en pos del sistema de reparto manejado por el Estado. Recordemos que los inversores institucionales signifi­can uno de los pilares desde la oferta de capitales en los mercados financierosEl nivel del índice SP 500 se situaba alrededor de los 1200 puntos y en el plano local el índice Merval se encontraba alrededor de los 1700 puntos (recor­demos que a esa altura el mismo venía ya en baja por la crisis local generada en las retenciones por la Resolución 125). El año 2008 no fue un año más para los argentinos, ya que hacia finales de año el Congreso de la Nación sancionaba la terminación del sistema de jubi­lación a través de cuentas de ahorros individuales en pos del sistema de reparto manejado por el Estado. Recordemos que los inversores institucionales signifi­can uno de los pilares desde la oferta de capitales en los mercados financierosEl año 2008 no fue un año más para los argentinos, ya que hacia finales de año el Congreso de la Nación sancionaba la terminación del sistema de jubi­lación a través de cuentas de ahorros individuales en pos del sistema de reparto manejado por el Estado. Recordemos que los inversores institucionales signifi­can uno de los pilares desde la oferta de capitales en los mercados financieros