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Pérdidas catastróficas en derivados. Historias globales de la teoría al mal uso de derivados

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    Este libro analiza las mayores debacles de derivados financieros del último medio siglo en profundidad, incluso las pérdidas de más de mil millones de dólares y/o las quiebras de Metallgesellschaft (1994), Barings Bank (1995), Long Term Capital Management (1998), Amaranth (2006), Société Générale (2008), AIG (2008) y JP Morgan-Chase (2012). Revela el secreto de los derivados, relatando las historias de las instituciones que se desempeñaron en el mercado de los derivados financieros y perdieron en grande. Para algunas de estas organizaciones fue un proyecto audaz pero una ingeniería financiera defectuosa que les causó estragos inauditos. Para otros fue la ingeniería financiera desbocada y fraudulenta, perpetrada por profesionales deshonestos, lo que provocó el derrumbe de la casa. ¿Deberíamos temer a los derivados como "armas financieras de destrucción masiva" o aclamarlos como innovaciones financieras, a través de las cuales un mecanismo eficaz para la transferencia de riesgos agrega valor a la riqueza de las naciones? Haciendo un análisis de facto de como la malversación financiera de derivados, causó estragos con usuarios finales y comerciantes de derivados, se presenta un argumento a favor de la vigilancia, no solo hacia el riesgo del mercado o de la contraparte, sino al riesgo operacional en su uso de la gestión del riesgo y de las operaciones por cuenta propia. Lecciones claras y recurrentes a través de las diferentes historias exigen, no solo un sistema de control del comercio de derivados más estricto, sino también "inteligente" y debería ser de interés inmediato a gestores financieros, banqueros, comerciantes y reguladores que están directa o indirectamente expuestos a los derivados financieros. El libro agrupa los casos por categoría de derivados, empezando con el más simple hasta llegar a los ejemplos más complejos, a saber: forwards, futuros, opciones y swaps (permutas financieras), con aplicaciones en productos, cambio de divisas, índices bursátiles y tasas de interés. Cada capítulo examina una debacle de derivados, proporcionando una explicación de lo que sucedió de manera rigorosa y amplia y a la vez no técnica. ¿Qué ha cambiado en la segunda edición? Se encuentra un capítulo nuevo sobre "la ballena de Londres" de JP Morgan-Chase, una discusión profunda de las permutas de cobertura por incumplimiento crediticio, e información actualizada sobre la modernización de marcos regulatorios con los acuerdos Basilea 2.5 y Basilea 3 en el contexto de la crisis del euro. Este libro ha sido traducido del inglés a cuatro idiomas: francés, ruso, chino simplificado y coreano

    Atributos LU

    Acabado (Físico)Tapa Rústica
    Tamaño (Físico)18 x 25 cm
    Peso (Físico)70
    Núm. Páginas420
    Año de Edición2018
    ISXN9789588988245
    TipoLibro
    Tabla de ContenidoCONTENIDO 
    Capítulo 1: Derivados y la riqueza de las naciones ¿Qué son los instrumentos derivados? 
    Una breve historia de los derivados
    Derivados y la riqueza de las naciones 
    La organización del libro 
    Parte 1. Forwards 
    Capítulo 2: Showa Shell Sekiyu K.
    "Espantados por los juegos de Shell": la debacle de Showa Shell" La cobertura de riesgos 
    cambiaríos en empresas petroleras 
    La mecánica de cómo cubrir la exposición cambiaria al dólar y al precio del petróleo
    Cobertura o especulación. ¿Qué hizo Showa ShelJ? 
    Escondiendo pérdidas cambiarias 
    La historia llega a su fin 
    Proyectando tipos de cambio: una práctica incierta La moraleja de la historia 
    Preguntas para futura discusión 
    Capítulo 3: Las pérdidas cambiarias de Citibank 
    Operando cambios en los días tranquilos de Bretton Woods 
    Apostando en monedas con contratos forward 
    ¿Cómo logran los bancos mantener confidenciales sus operaciones cambiarias? Especulando desde la mesa de cambios de un banco comercial: cuando Citibank no es un fondo de cobertura a la George Soros 
    Una conclusión apurada y costosa
    La moraleja de la historia 
    Preguntas para discusión 
    Capítulo 4: Banco Negara, en Malasia 
    ¿En qué consiste la actividad de los bancos centrales? 
    Banco Negara como fondo de cobertura macro 
    ¿Cómo especuló el Banco Negara? 
    Parte u. FUTUROS 
    Capítulo 5: Amaranth Advisors LLC 
    El surgimiento y la caída de Amaranth Advisors LLC 
    La génesis de los derivados de gas natural 
    Una premisa en la especulación con derivados de gas natural 
    La alquimia de la especulación por medio de futuros de gas natural 
    La historia se desenvuelve: el asalto especulativo de Amaranth en NYMEX
    La administración de riesgos en Amaranth 
    La moraleja de la historia 
    Postscript 
    Preguntas para discusión 
    Capítulo 6: Metallgesellschaft 
    La debacle de MetaJlgesellschaft 
    La versión "larga y corta" de cubrir en el mercado del petróleo 
    Ilustración numérica de "detalles y flujos" bajo una estrategia de cobertura de "acumula y renueva" 
    El "mensaje está en las entrañas": datos empíricos del mercado de petróleo (1983-2002) 
    Si se le hubiera permitido a MGRM continuar renovando su posición 
    Cuándo una cobertura es una apuesta: ¿MGRM estaba especulando o cubriendo un riesgo? 
    ¿Era MGRM un formador de mercado? La moraleja de la historia 
    Preguntas para discusión 
    Capítulo 7: Sumitomo 
    ¿Sumitomo estaba manipulando los precios del cobre? 
    Campanadas de alarma 
    Debacle 
    Postscript 
    PARTE III. OPCIONES 
    Capítulo 8: Allied-Lyons 
    Una nueva misión para el departamento de tesorería de Allied-Lyons 
    Una premisa de opciones de tipo de cambio: ¿Allied-Lyons estaba cubriendo 
    un riesgo o estaba especulando? 
    Vendiendo volatilidad: el "juego mortal" de Allied-Lyons 
    Las señales de alarma son ignoradas mientras se desenvuelve la historia  La moraleja de la historia 
    Apéndice: cómo definir el precio de opciones sobre tipo de cambio  Capítulo 9: Allied Irish Banks 
    Rusnak y el trading de divisas en Allfirst 
    Apostando en divisas con contratos forward 
    El arte de ocultar 
    Cuando las señales de alarma son ignoradas 
    La moraleja de la historia 
    Epílogo 
    Preguntas para discusión 
    Capítulo 10: Barings 
    El surgimiento y caída de la casa de Baring Trader audaz 
    Arbitraje 
    De un arbitraje inofensivo a una especulación letal 
    Una primicia sobre cómo especular con opciones 
    Financiar llamadas de margen vendiendo volatilidad 
    Señales de alarma 
    El arte de esconder 
    Cuenta de error 88,888 
    La moraleja de la historia: las siete lecciones de Leeson 
    Epílogo 
    Preguntas para discusión 
    Capítulo II: Société Générale 
    El desarrollo de un trader sin control 
    Del arbitraje a las operaciones direccionales 
    Conclusiones apresuradas 
    Cuando las señales de alarma son ignoradas 
    La moraleja de la historia 
    Postscript 
    Preguntas para discusión 
    PARTE IV. SWAPS 
    Capítulo 12: Procter & Gamble 
    Cómo reducir los costos financieros Con swaps de tasas de interés apalancados 
    Opciones implícitas y riesgos ocultos  Demanda histórica 
    La moraleja de la historia 
    Preguntas para discusión 
    Capítulo 13: Gibson Greeting Cards 
    Capítulo 14: Oraoge Couoty 
    Finanzas municipales en Orange County 
    De héroe a villano 
    Una introducción sobre instrumentos de renta fija 
    Riesgo de crédito 
    Anatomía del portafolio de inversión de Orange County  OCIP como un fondo de cobertura  Double jeopardy: cómo colapsó Orange County 
    ¿Era necesario declararse en bancarrota? 
    La moraleja de la historia  Epílogo 
    Preguntas para discusión 
    Capítulo 15: Long Term Capital Maoagemen 
    ¿Qué son los fondos de cobertura? 
    El éxito de long terrn capital management  La alquimia de las finanzas 
    Valor relativo y posiciones de convergencia 
    El "banco central de la volatilidad"  La desviación del plan maestro 
    La caída de LTCM 
    El rescate de L TCM 
    La moraleja de la historia Epílogo 
    Preguntas para discusión 
    Capítulo 16: AIG 
    Bursatilización y seguros de impago de deuda (CDS) 
    ¿Qué son seguros de impago de deuda (CDS)? 
    La moraleja de la historia 
    El caso de JP Morgan Chase: la "ballena de Londres" 
    La fortaleza de JP Morgan Chase 
    Una premisa en los swaps de impago de crédito y su extensa familia
    La "ballena de Londres": el desarrollo de la historia 
    Los fondos de cobertura arponean a la "ballena de Londres"
    ¿Un fondo de cobertura sigiloso? 
    El arte de ocultamiento 
    La moraleja de la historia 
    Epílogo 
    Preguntas para discusión 
    Capítulo 18: De la teoría a la mala práctica: las lecciones aprendidas
    Algunos principios primarios 
    Recomendaciones de políticas para empresas no financieras 
    Recomendaciones de políticas para instituciones financieras 
    Recomendaciones de políticas para inversionistas 
    Recomendaciones de políticas para reguladores 



    PaísColombia
    Biografía del Autor
     

    Laurent L Jacque

    Perfil Profesional

     

    Laurent
    Jacque es graduado de la Escuela de Estudios Comerciales Superiores de París
    (HEC) y obtuvo su maestría, su MBA, y su doctorado de la Escuela de Negocios
    Wharton en la Universidad de Pensilvania.

     

    Perfil Académico

     

    Laurent L.
    Jacque es profesor Walter B Wriston de finanzas y banca internacional en la
    Escuela de Fletcher de Derecho y Diplomacia de la Universidad de Tufts y
    director del programa de estudios en negocios internacionales. Anteriormente,
    ocupaba el puesto de decano académico de Fletcher y como tal era responsable
    del diseño y del establecimiento del nuevo programa de maestría en negocios
    internacionales tanto como del Centro de Empresas en Mercados Emergentes
    (CEME). Desde 1990 ha sido profesor de economía, finanzas y negocios
    internacionales en la Escuela de Estudios Comerciales Superiores de París
    (HEC). Previamente formó parte del equipo docente de la Escuela de Negocios de
    Wharton en la Universidad de Pensilvania durante once años, donde trabajó en
    los departamentos de gestión y finanzas y en la Escuela de Negocios Carlson
    (Universidad de Minesota). También fue profesor invitado en el Instituto de
    Empresa (España), el Instituto de Gestión de Asia y el Pacífico (Universidad de
    Hawái), el Instituto Superior de Gestión (Universidad de Túnez), el Instituto
    de economía Mundial de Kiel (Alemania), y la Universidad Chulalongkorn
    (Tailandia) como profesor de investigación Sophonpanich en finanzas y banca. Ha
    publicado cuatro libros: International Corporate Finance: Value Creation with
    Currency Derivatives in Global Capital Markets (John Wiley & Sons,
    2014), Global Derivate Debacles: From Theory to Malpractice (World Scientific,
    2010), Management and Control of Foreign Exchange Risk (Kluwer Academic
    Publishers, 1996), y Management of Foreign Exchange Risk: Theory and Praxis
    (Lexington Books, 1978). Global Derivate Debacles (2010) ha sido traducido al
    francés, al ruso, al chino y al coreano. También ha publicado más de 25
    artículos sobre la gestión de riesgos internacionales, sistemas de control
    multinacionales, y mercados de capital con las siguientes publicaciones:
    Journal of international Business Studies, Management Science, Journal of Risk
    and Insurance, Journal of Operations Research Society, Columbia Journal of
    World Business, Journal of Applied Corporate Finance, y Insurance Mathematics
    and Economics. Se desempeñó como asesor y consultor del Servicio de Previsión
    de Divisas Extranjeras de Wharton Econometrics Forecasting Associates (WEFA) y
    como miembro del consejo de administración de Water Technologies Inc.
    Actualmente es asesor principal y consejero asesor del Instituto de Políticas
    Públicas de Bharti (Escuela India de Negocios, ISB). Además de ganar cinco
    premios de enseñanza cuando estaba con las Escuelas de Negocios de Wharton y
    Carlson, Jacque ha recibido recientemente el premio por excelencia en la
    enseñanza James L. Paddock de la Escuela de Fletcher y también el premio
    europeo HEC-CEMS en 2008. Es consultor para un gran número de empresas y para
    la Corporación Financiera Internacional (Banco Mundial) en el área de banca,
    finanzas corporativas y gestión de riesgos y ha enseñado en varios programas de
    desarrollo gerencial, incluso para empresas y bancos, entre otros Manufacturers
    Hanover Trust, Merck, Sharp y Dohme, Philadelphia National Bank, General
    Motors, Bunge y Born (Brasil), Rhone-Poulenc (Francia), el Banco Comercial de
    Siam (Tailandia), Daewoo (Corea del Sur), General Electric, Dupont de Nemours,
    Norwest Bank, Bancode Bangkok (Tailandia), INSEAD, Pechiney y Petrobras
    (Brasil).















     

    AutorLaurent L Jacque
    TítuloPérdidas catastróficas en derivados. Historias globales de la teoría al mal uso de derivados

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